投资人留给美团的时间不多了，2017年是美团与投资人对赌的第一个上市时间窗口。

所谓“一招不慎满盘皆输”，但即使被业界冠以独角兽的美团也难逃对赌魔咒。据悉，在F轮融资计划书中，美团为拉拢投资人，曾对投资人豪言——2017年底市值达317亿美元，并签订对赌协议，若市值未达目标，则赔偿投资人相当于投资金额120%的钱。此外，协议规定，融资后估值超200亿美元的IPO方为有效的IPO。这意味着美团至少市值达到200亿美元才算上市成功。

彼时，美团和大众点评刚合并，踌躇满志，以已经一统O2O江湖的老大姿态对外融资，最终结果是新美大估值180亿美元，融资33亿美金。敢于投资人签订如此高风险的对赌协议，并对外宣称两三年后上市，足见彼时的新美大信心满满。

可惜，签订对赌协议之后的8个月，就被《上海证券报》报道称，新美大的估值已经从180亿美元下降到125亿美元，阿里也打八折贱卖美团老股。距离对赌时间还有一年，美团想要从125亿估值达到317亿估值，相当于重造2个新美大，基本不可能，这意味着美团对赌将失败，面临的将是赔付投资人40亿美金。

美团外卖难突围 押宝“吃”或仅是画饼

近日，《南华早报》刊文称，中国的O2O公司由于未能找到可行的业务模式，盈利没有跟上估值或者市值增长，已经开始遭到私募股权和风险资本基金的冷落，有些公司或许最终会面临清算危机。

而新美大作为中国020的巨头，面临更加严峻的形势。一向低调的王兴也频频出现在公众场合为美团站台，高调称美团将深挖“吃”的产业链，步入互联网下半场。而美团的公关团队也频频晒成绩单。这一反常的举动，被业界解读为美团继续画饼忽悠投资人，以兑现对赌上市承诺。

今年8月，王兴称外卖商战将在6-12个月内结束。然而，真相却是美团虽然集中火力攻打外卖市场，但依然受到饿了吗的强势压制和百度外卖的穷追猛打。虽然第三方数据公司众多，口径不一，但总的来看，与去年一样，今年的外卖格局依然是饿了么稳居第一，美团次之。

比达咨询《2016年第3季度中国第三方餐饮外卖市场研究报告》显示，饿了么占据36.4%的市场份额位居第一，美团以30.1%依然第二，百度外卖21.8%紧随其后。外卖市场依然三分天下，丝毫看不到战争结束的印记。

新美大或许是下一个优酷土豆

行业老大老二的合并可能并不是一统江湖，而仍是三足鼎立，甚至被后来者超越，比如此前的视频行业老大优酷和老二土豆的合并。本以为视频行业战争结束，却不想被后来者超越，狠甩了优酷土豆。而美团和大众点评可能沦为下一个优酷土豆。

当美团和大众点评合并消息一出，业界哗然，以为020领域至此天下已定，所以美团敢口出狂言：2017年底，市值达到317亿元，否则赔付投资人40亿美金。

今年6月，烧钱不止的美团被迫卖掉猫眼回笼资金，市值也不断创新低。和大众点评的合并，也被外界解读为失败且缓慢，王兴基本清楚了大众点评系，双方在文化风格上的迥异，也暗示了此后双方整合的艰辛。

据优酷的一位前员工介绍，此前优酷和土豆合并后，内部整合非常难，双方业务重合较多，彼此不配合，导致整合低效缓慢。如今的优酷土豆整合为合一集团，似乎更加老态龙钟，市场上的发声也越来越少，逐渐被乐视和爱奇艺这样的新锐超越。

资本寒冬，O2O风头已过，根据投资中国的数据显示，在截至9月底的三个月中，O2O公司融资金额比去年同季减少了22%。极力去团购化的美团试图转型，寻找新的突破口，想把“吃”作为最后一根救命稻草，赢得对赌协议，恐怕力不从心，赔付投资人40亿美金或在所难免。这对资金链屡传断裂的美团无疑雪上加霜。

2017年，美团恐难过此劫。

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